移动版

食品饮料行业:防御突出,相对收益明显,白酒和优质食品股一季度业绩增长显著,全年都应该增配食品饮料

发布时间:2016-04-25    研究机构:中信建投证券

本周观点:上周食品饮料子行业中,在双汇发展的拉动下,肉制品周上涨1.55%;其余子行业均下跌。按市值划分,本周大市值(300亿以上)白马公司(贵州茅台、五粮液、洋河股份、伊利股份、海天味业、双汇发展、青岛啤酒、泸州老窖)防御突出,周平均跌幅仅为0.78%。

上周市场开始回调,在下跌的食品饮料子行业中,白酒周跌幅最小,仅下跌1.06%。在市场震荡回调之际,我们建议静待时机或移仓至业绩确定的子行业,首推白酒。

白酒行业涨价风潮从上市酒企蔓延至非上市酒企,市场对一季报的高增长预期,随着贵州茅台的一季报披露而进入业绩兑现期。白酒公司也基本结束了绝对收益的阶段,不如明显的相对收益。市场趋势越不明确,食品饮料特别是白酒公司越具备配置价值。

我们对白酒整个行业及若干公司基本面改善将提高酒企估值的逻辑不变,重点看好:沱牌舍得、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台等公司。对于食品股,我们的策略是下半年看好,但一季报少数高增长的食品公司,仍受到市场的青睐。我们推荐的天润乳液,上周五短暂调整后,又勇创新高。次新股的桃李面包,因一季报高增长超预期,而走势强劲。

对于食品股,尽管通胀预期的回调,但基于产品变化、市场调整、业务改善等原因,而导致的业绩确定高增长的公司,仍值得重点关注。其他业绩相对较高增长的公司还有:晨光生物、安琪酵母、洽洽食品等。

重点推荐:沱牌舍得、古井贡酒、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洽洽食品、恒顺醋业、天润乳业、龙大肉食(002726)

申请时请注明股票名称